金价年度走势显示调整进行中｜买卖留意年结阻力1830｜2023年将有转捩点

2020年8月初，黄金价格突破2000美元，创出历史新高，当时金甲虫们对金价前景都十分乐观，包括笔者。可惜，两年后的8月，黄金价格仍然在1700-1800间上落。这两年间，笔者写了多篇金价分析，部份预测对了，但只属中短期，黄金价格总未能突破到新阶段，说明两点。

第一，无论中期或短期，金价的走势均需服从于长期。纵然有各路分析辅助，要从各种分析中疏理出大方向，仍有一定难度。我们往往想从价格的波动中获利，而忽略了长期走势。第二，时间的掌握非常重要，但不容易驾驭。虽然最近金价在低位徘徊，但这两年间亦曾有不错升幅，包括2021年5月及2022年3月，一度升至1900及2000以上，若能把握，也有不错回报。这两方面，我们需要不断地学习。

网友们都知，笔者十分欣赏精通循环理论的马田（Martin Armstrong）的长期分析，虽然他有时亦会失准，但要准起来，可以十分精准。例如2021年预测美股回落便失准一段时间，但年尾又回勇，预测美股11月见顶，至今都应验了。不过，他的分析众多，要在长中短期预测中获利，也不容易，这方面笔者也在不断学习。

黄金正经历2-3年调整

当下的金价，马田有预测出来吗？答案是肯定的。2020年年结后，他写了数篇市场总结，其中关于黄金的有《Gold the Lagger?》一文，指出金价无法年收于2011年历史高位之上（2020年结为1895.1)，属于差劲的表现（Gold indeed finished poorly）。随后一年的数篇分析之中，他都有指出过，这个年结有机会令金价出现两至三年回调，例如2021年12月增21日写的《Will Gold Survive Biden?》，文中提到：

「黄金的恐慌周期（Panic Cycle）要到2023年才出现。故2022年或者都是浮浮沉沉（treading water），2023年的长期支持位处于1375-1450之间。最高的年度收市看来是2020年了，如果这样发展，之后可能出现2-3年的调整。」

结果去年2021年金价收报1828，对比年度开市价1908，下挫约80美元，完成一个全年计下滑的调整年。2022年的开市是1830，唤言之，今年底的年收市应该不会超过此位，构成第二个调整年。网友们一定疑惑，这岂不是与笔者、马田过去两年乐观的预测自相矛盾？例如2021年初笔者写的《2021年收市……马田：下个顶部在2024年》，指出2020年全年走势已经完全脱离了2011年高位构成的下降线，又或者今年3月31日马田写的《Gold Looking Ahead》指出，金价的季度升势未完结，或有机会于2023年首季到达2300-2525的阻力位。

长期年度牛市正在运行

没有矛盾！长期走势也会有波动，例如2021年，全年计金价是下跌，但中间一度升至1962高位。同样，目前金价处于1800以下，但是2022年最高曾见2078，咫尺到新高。故此，就算2023年第一季升至2300-2525，亦无损恐慌周期的形成，因为高位过后可以出现大幅回调。

重温《2021年收市……马田：下个顶部在2024年》的图，我们甚至会发现，由2010年构成的下降线B，支持位是低于1500，刚好大约是马田指的2023年支持位，1375-1450区间。唤言之，只要2023年在此区间找到支持，年度走势看，牛市仍然继续。马田甚至在2021年12月27日写的《Gold into 2022》指出，从年线技术走势计算，就算跌至1142的支持位，仍然未构成长期熊市走势。

根据以上的长期分析，可以总结两点。第一，无论未来数月怎样上升，年底的收市，很大机会不会高过1830。第二，金价的大变局将在未来半年出现，2023年金价将出现超巨大波动，有机会从一个高位巨挫向下寻找支持，同时会由一个超低位完全反转，结束2-3年的回调，指向笔者及马田一直说的2024年ECM拐点商品高位大行程。中短期的波动在所难免，2022年第四季以及2023年会如何走？请留意下篇分析。