黄金有機會作更深調整嗎?突破看那個關鍵位?牛市條件仍然存在嗎?

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從2020年8月7日的歷史高位調整至今,金市經歷了十四個多月的震動,2021年3月曾低見$1673,反彈到5月後又再向下挫,直至進入10月才站穩$1750以上,沒再向下震盪。

這與筆者半年前預測有點出入。3月時,我們預測5月將出現一個極高點,並且有可能將金銀比率下壓至53左右,才會再調整。結果5月出現了相對高點(相對3月),但並不算很高,最高只去到$1913.3,其時金銀比率約65,又再向下滑。由於與筆者金銀比率53的目標尚有一段距離,而且根據馬田的「5.6年黄金循環」,5月8日是重要拐點(圖1),會構成一個低位。由此點開始直至2024.85,極有可能是個巨大的上升浪。基於這種長期預測,那時沒有暫沽離場。

其實馬田也在一些短期分析中明言,5月有機會構成高位,之後展新跌浪。但筆者沒有為意,樂觀地等待一個極高點出現,希望高沽低買。雖然捉不準這種短期波幅,付出了時間成本,但對馬田的商品爆升周期(Commodity Boom)仍然充滿信心,種種跡象都跟筆者的長期預測吻合,通脹正在升温,愈來愈多的商品出現短缺,最新是製鋁必備的鎂,由於中國限電,減少鎂出口,令歐美出現鎂的供應短缺,可能影響多種工業,例如飛機製造,因為飛機製造必須用鋁,製鋁又不能缺鎂。正如筆者一直說,通脹是一環扣一環,相信只要這個通脹潮繼續,黄金牛市亦會繼續。

踏入10月,金價有點回暖,源自去年的調整完結了嗎?有些分析看得較淡,例如David Brady,他以美匯指數作對比,認為金價調整未完,有機會挫至$1675以下找支持點,才會再展升浪,因為美元升浪未完,他定下96.5美元指數目標,認為要升至此位,美元才會再展跌浪,黄金調整才會終結。馬田相對樂觀,根據他時機佈陣預測系統,10月是重要周期終結,且會構成基準點低位(Benchmarks),正是10月4日(圖1),根據過往數據,從2018年至今,所有基準點低位後都展開升浪,直至下個調整位。

筆者覺得兩者並沒有衝突,馬田說的是一種長期走勢,David Brady側偏重短期。正如馬田視5月8日是整個黄金升浪的底部,那是相對2024年的高位而言。同樣,基準點低位只是相對下個調整位前的低位,未必是個長期走勢的絕對低位。目前看,馬田的預測領先,10月4日做出最低是$1747。從周線走勢看,算是相當準確,正是10月4日那星期,金價再一次逃離中期的下降軌(圖2)。

這次能去到多遠呢?筆者審慎樂觀,大家可以留意$1837這個關鍵位,正是David Brady定出金價重要上行阻力位,短炒可以現在入市,捕捉大約$30的升幅。手上有貨的,或可到此位略為減磅,待$1675撈回。不過,若果金價能於日收或周收站穩$1837以上,進一步升過5月8日「黄金5.6年循環」拐點的$1844高位,可能代表整個調整正式完結,未必會再出現更深調整。

集合過去一年馬田的月線時機佈陣,5月是周期完結,之後是10月,再之後是2022年2月(圖3)。喚言之,如果10月沒有升過5月高點,調整繼續,仍然有機會再下試支持位,之後到現2月會再挑戰5月高點,試圖突破下跌周期。這個機會頗高,因為尚有三天,10月便結束,金價仍在$1800上落,而5月高位是$1913.3。

有些人擔心黄金有機會再陷2013-2016年式的數年熊市,筆者認為這個機會應該不高。跟2011年不同,金價並未有升過1999年建構出來的長期上升軌(圖4),並且非常神奇地於上行線頂點被壓回頭,下挫至略低於下行線後,又跌不下去,至今沒有再大挫。2011年則是嚴重地偏離這條上升通道,嚴重偏離的結果,就是嚴重的修正。

馬田嘗試以2011年高低點建構一條上行通道(圖5),結果發現從2020年8月至今的高低位,完全且精準地與這條通道吻合地推進,或者意味着金價已經結束了整過調整浪。

參考資料
中國鎂短缺恐國內優先|歐洲擔心生產停擺
Dollar’s Demise Signals Gold’s Rise|David Brady|25 Oct 2021

1 則留言

  1. 由祖兄提供的通道及其他分析所提及低撈價($1675),看來即使未來幾個月繼續調整,幅度亦有限。馬田最近的發佈,2024年黃金的極限目標為$6500(由於是極限,實際目標要打點折扣),作為一個3年投資,以現價約$1800,看來有值搏率。

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