黄金有机会作更深调整吗?突破看那个关键位?牛市条件仍然存在吗?

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从2020年8月7日的历史高位调整至今,金市经历了十四个多月的震动,2021年3月曾低见$1673,反弹到5月后又再向下挫,直至进入10月才站稳$1750以上,没再向下震荡。

这与笔者半年前预测有点出入。3月时,我们预测5月将出现一个极高点,并且有可能将金银比率下压至53左右,才会再调整。结果5月出现了相对高点(相对3月),但并不算很高,最高只去到$1913.3,其时金银比率约65,又再向下滑。由于与笔者金银比率53的目标尚有一段距离,而且根据马田的「5.6年黄金循环」,5月8日是重要拐点(图1),会构成一个低位。由此点开始直至2024.85,极有可能是个巨大的上升浪。基于这种长期预测,那时没有暂沽离场。

其实马田也在一些短期分析中明言,5月有机会构成高位,之后展新跌浪。但笔者没有为意,乐观地等待一个极高点出现,希望高沽低买。虽然捉不准这种短期波幅,付出了时间成本,但对马田的商品爆升周期(Commodity Boom)仍然充满信心,种种迹象都跟笔者的长期预测吻合,通胀正在升温,愈来愈多的商品出现短缺,最新是制铝必备的镁,由于中国限电,减少镁出口,令欧美出现镁的供应短缺,可能影响多种工业,例如飞机制造,因为飞机制造必须用铝,制铝又不能缺镁。正如笔者一直说,通胀是一环扣一环,相信只要这个通胀潮继续,黄金牛市亦会继续。

踏入10月,金价有点回暖,源自去年的调整完结了吗?有些分析看得较淡,例如David Brady,他以美汇指数作对比,认为金价调整未完,有机会挫至$1675以下找支持点,才会再展升浪,因为美元升浪未完,他定下96.5美元指数目标,认为要升至此位,美元才会再展跌浪,黄金调整才会终结。马田相对乐观,根据他时机布阵预测系统,10月是重要周期终结,且会构成基准点低位(Benchmarks),正是10月4日(图1),根据过往数据,从2018年至今,所有基准点低位后都展开升浪,直至下个调整位。

笔者觉得两者并没有冲突,马田说的是一种长期走势,David Brady侧偏重短期。正如马田视5月8日是整个黄金升浪的底部,那是相对2024年的高位而言。同样,基准点低位只是相对下个调整位前的低位,未必是个长期走势的绝对低位。目前看,马田的预测领先,10月4日做出最低是$1747。从周线走势看,算是相当准确,正是10月4日那星期,金价再一次逃离中期的下降轨(图2)。

这次能去到多远呢?笔者审慎乐观,大家可以留意$1837这个关键位,正是David Brady定出金价重要上行阻力位,短炒可以现在入市,捕捉大约$30的升幅。手上有货的,或可到此位略为减磅,待$1675捞回。不过,若果金价能于日收或周收站稳$1837以上,进一步升过5月8日「黄金5.6年循环」拐点的$1844高位,可能代表整个调整正式完结,未必会再出现更深调整。

集合过去一年马田的月线时机布阵,5月是周期完结,之后是10月,再之后是2022年2月(图3)。唤言之,如果10月没有升过5月高点,调整继续,仍然有机会再下试支持位,之后到现2月会再挑战5月高点,试图突破下跌周期。这个机会颇高,因为尚有三天,10月便结束,金价仍在$1800上落,而5月高位是$1913.3。

有些人担心黄金有机会再陷2013-2016年式的数年熊市,笔者认为这个机会应该不高。跟2011年不同,金价并未有升过1999年建构出来的长期上升轨(图4),并且非常神奇地于上行线顶点被压回头,下挫至略低于下行线后,又跌不下去,至今没有再大挫。2011年则是严重地偏离这条上升通道,严重偏离的结果,就是严重的修正。

马田尝试以2011年高低点建构一条上行通道(图5),结果发现从2020年8月至今的高低位,完全且精准地与这条通道吻合地推进,或者意味着金价已经结束了整过调整浪。

参考资料
中国镁短缺恐国内优先|欧洲担心生产停摆
Dollar’s Demise Signals Gold’s Rise|David Brady|25 Oct 2021

1 则留言

  1. 由祖兄提供的通道及其他分析所提及低捞价($1675),看来即使未来几个月继续调整,幅度亦有限。马田最近的发布,2024年黄金的极限目标为$6500(由于是极限,实际目标要打点折扣),作为一个3年投资,以现价约$1800,看来有值搏率。

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