利好金價重要指標出現|美元實際利率現異動|跌至1980年以來最低水平

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坊間許多分析認為,金價很受利率走勢影響,故此當利率出現波動,金價很多時立即有反應。不過有追看我們分析的,都知道這種影響只屬短期。回顧過去半世紀,對金價有着關鍵影響的,不是媒體經常報導,中央銀行控制的名義利率,而是實際利率——Real Interest Rate

名義利率反映持有貨幣的收益。實際利率剛好相反,反映的是貨幣在通脹下購買力的喪失程度。計算很簡單:假設名義利率是2%,通脹率是7%,那麼就算貨幣收益有2%,扣減通脹後,購買力也會喪失了5%2%-7%),這-5%就是實際利率了,它可以是正數,也可以是負值。

最近美元實際利率出現了異動,從2021年第一季不足-1.5%,急降至-4.12%,不但打破了2011年的近十年低位,同時也是繼1980年後歷史新低。為何實際利率一下子突然急降,原因是美國4月份的通脹率急升,CPI年率從2.6%跳漲至4.2%,為20089月以來的最大升幅。通脹急升將美元利率大幅蠶食。

有留意金價走勢的,對2011年及1980年這兩年一定有點印象。不錯!這正是金價創歷史新高的年份,同時也是實際利率的歷史低位。1980年實際利率最低見過-5.86%2011年實際利率一度低見-3.76%。實際利率變成深深的負值,反映美元購買力大幅地流失,持有美元亦要面對虧損,對金價自然起着推動作用。不過要留意,實際利率走勢並不與金價同步發展,1980年實際利率最低位並不是金價的最高位。同時,這項指數必需維持一段時間才會構成影響。

通脹升温除了令實際利率變成負值,對很多市場亦構成影響,其中之一是美債市場。經過4月通脹急升,10年期美債實際利率於負值中再次下沉,反映一個事實:若果通脹持續升温,收取固定利息的債券亦會陷入虧損狀態,其收益會給通脹蠶食。10年期美債實際利率維持負值已超過18個月,隨着通脹升温,聯儲局面對加息的壓力將愈來愈大,超低的息口在高通脹下,是一把美元與美債的雙鋒屠刀。

28 則留言

  1. 約上年底時說過比特幣會升到5月,5月真的開始下跌,算是應了.這種跌法一般會3連陰,所以對比特幣有興趣的人可以在7月後買入,下一個轉折點是2022年5月,這將是一個大轉折,各位有興趣的人可留意。
    至於祖兄說的息口會上升,要注意的是聯署局可能會以Yield Curve Control來買長債沽短債,不要想像息口會突然失控急升。回看債的轉折點,在今年8月,各位要小心留意。

  2. 馬田在2月16及22日寫出過兩篇比特幣分析,提及4月12日星期有機會形成高位,同時4月是關鍵轉變位。結果4月12日那星期形成最高位$64788(4月14日),整個4月亦由最高位急挫。

  3. 請教 fourth 兄,
    如果購買虛擬幣, 可提議用邊個 platform?

    因不想用 Biance, Ftx
    感謝。

    1. 我用過bitstamp, bitfinex, quoinex, kraken, huobi, biance 和一些關了門的像香港的gatecoin.
      現在這刻最容易入金的還是biance.你不想用它交易亦可用它出入金,網上大把decentralized exchanges.

  4. 想問金甲蟲和其他網友, 之前買了一些DBA, 收到稅務文件K-1, 請問要報稅嗎?
    還是網上平台會幫我扣稅?

      1. 謝謝lamjoe解答
        即是平台已幫我處理, 我不用再處理了, 是嗎?
        很喜歡買金銀, 謝謝推介.

  5. 請教joe 兄

    First Majestic(AG.US)
    Fortuna Silver(FSM.US)
    Endeavour Silver(EXK.US)
    泛美白銀(PAAS.US)

    如果投資白銀礦股
    你會投資以上那間好?
    或其他推介

    如果美股崩
    呢d股會不會消失?
    始終美元計價

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