各位网友，不好意思，两个多月未有出文！先报行踪，笔者现身处内地，处理一些生意，由于工作较忙，抽不到时间写分析。
两个多月的时间，投资市场出现了许多变化，尤其是美国利率走势，相信大家也有留意，这会留待日后才分析。笔者想先说说油价，在通胀高企及俄乌战火持续之下，石油价格的走势可以说是重中之重，影响十分巨大，油价不落，通胀难言消退。
笔者上次分析油价是3月，当时油价一度高见每桶130美元，4月回落至$100后回升，6月最高见$123.68，再度回调，挫至今周最低见$85.37。目前国际油价的走势，跟3月底马田的预测非常接近。3月31日，他在《Crude Oil & The Quarterly Close PRO》一文中指出，由于季度收市只达成一个牛市讯号（$76.9），没有收高于$112.25的第二个牛市讯号，故此在展开更大升浪前，会先测试季度支持位$84.93，上一季（4-6月）最低只见$92.93，今周的$85.37是否达成测试季度支持的预期呢？
笔者认为，这个可能性颇高。挫至$85.37后，油价已经再次回升至执笔时的$90以上，不排除未来个多月会再次测试季度支持，但目前应该属于一个偏低的水平。油价走势与马田的油价的季度时机布阵亦吻合，布阵显示今季是与上两季相反的粉红色。从季度技术走势，笔者亦看到，$85.37刚好挫至非常接近季度上行线（绿线）的支持点。
从4到8月，马田共写了6篇的油价分析，一直维持2023年油价将见历史新高的预测。其中较为重要是5月最后一个交易日写的一篇《Crude Oil – A Glimpse of the Future》，指出如果5月收低于$128.8，6月收低于$112.25， 之后将会测试季度支持位。果然，油价于8月就下挫至$85.37。
若按季度时机布阵继续运行，今年第四季将是上升周期，然后去到明年首季将会创出一个高位，这是马田一直预测的目标高位，不过随着油价未做出完美的牛市讯号，他也根据时机布阵，将目标推迟至2023年第四季，油价可高见$202或$293。中期目标则预测2023年首季可见$167或$187或$240。这大致与技术走势吻合，从笔者绘制的技术图可见，2023年首季可升至$160-$230之间。从马田的油价月度时机布阵可见，9月是油价走势的方向转变，意味9月将是新升浪的开始。
许多分析认为，油价由3月高位回落，是因为经济衰退，这是从市场需求分析走势的典型逻辑。不过近年油价发狂，更多是因为疫情与战争导致的供应短缺，需求虽下降，但供应降更多，一样可以做成价格上升。
马田则从阴谋论角度，指出是精英层有人想以高油价推动人们放弃化石能源，并指他居住的佛罗里达便有一间油公司被逼停产。类似的消息亦有传媒报导，美国政府于5月取消了阿拉斯加100万英亩的石油天然气租约。另外，曾任特朗普政府环保局的Steve Milloy则指，这是环保份子不断向政府施压的结果。纵观而言，从欧美各国的环保政策，对俄乌战争的策略等等，笔者觉得似乎有一种力量想将世界推向更严重的通胀，背后原因值得深思。
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13 则留言
祖兄: 咁…883中海油买得过吗?
我目前持有少量中石油、中石化，另外美股则有海底钻探(WTI）及2倍做多原油(UCO)。中资油企我有点担心在国家政策下，未必能跟贴油价，中石油、中石化纯买来收息。如果要贴油价，港股有3175
谢谢祖兄提点
多谢分享，Joe兄
thanks for sharing
thanks for sharing
多谢祖兄分析！
根据马田原油月度 array 图，9月 direction change 到10月升浪，连着 11-12 月相反方向再次探底支持位，跟着由 12 月到明年高位（估计能都刺激油价能如此激烈弹升应该只有战争），祖兄认为今次的月度 array 准确度是否够高？希望指教，多谢。
油价走势与布阵图仍然吻合。九月方向转变后，下个目标位在12月。希望尽快出一个详细分析。
多谢祖兄，期待你下一篇详细分析。
小弟最近一个星期由留意到 UCO (两倍做多油价) 的价钱对比原油现货价钱有越来越大的差价（既是Oil 上 1% UCO 并无跟进 2%, 反而只有 1%+），应该是 UCO 关注的原油期货 （2022 and 2023年头）开始混乱，唔知到祖兄对此有何见解？
原因是UCO在2020油灾后已经更改了持有的期油的期限比例，简单讲，为了避免短期巨大波动引至巨亏，改有持有更多远期合约。所以，它未必跟足油价走势。这种期货ETF是需要通过不断的卖出买入期货，因为它是不会实际用石油，不会交割，期货到期前一定要平仓。如果它持有很多短期合约，当油价出现一个连续的下跌浪，它会不断被逼贱价出售合约(平仓)，可以出现非常大的股价下挫。
由于它目前持有的远期合约多了，短期的少了，如果短期油价上升，它售出的短期合约亦不比从前多，远期又不会提早出售，所以跟随短期油价上升的幅度会比以前小。甚么情况下UCO会大升呢，就是油价出现一个相当长的连续升势。
多谢祖兄解释，小弟有去查 UCO 目前持有的合约，的确有短，中，长，3 只合约组成，终于明白点解！
所以现在现货价急升急跌都唔会跟得那么贴
这种组合调整是为了避免太受短期波动影响，但亦降低了它对短期波动的敏感度。