私人信心扬｜推升道指至40000点｜2022.2大调整？做淡或做好？马田：最极端见19281点

学海无涯，投资知识更甚！研究Martin Armstrong(马田)的理论、分析已有一段时间，仍有许多不足，因为马田的分析涉猎甚广，从Day Trade到长期投资，从商品到股市，从社会到政治都有。浸淫当中，很容易迷失，只见树木不见森林。

区分长期与短期分析

近日重新整理他的分析，得到不少新启发，值得跟大家分享。跟随马田投资操作，应跟长期还是短期？笔者心得是：长期！当然，你亦可追踪短期，但必须强调，一定要以长期为基础，否则很容迷失方向。因为马田曾经说过，他是一位重视长期趋势的投资者。笔者觉得，一个人重视的东西，理所当然会加倍擅长。所以，马田的长期趋势预测会比短期分析，更值得信赖！

大家或会问，怎为之长期？怎为之短期？一直以来笔者也没有仔细区分，经过一年的操作，有了新的看法：凡以年计及季度计算的分析，可视为长期；其他一律视为短期。重申一次，分析短期一定要以长期为基础。唤言之，当你看他的Timing Arrays(时机布阵)时，想知某月应该是上升还是下跌，必先确定整年计是个上升周期还是下挫周期？

如果处于一个上升年份，纵使他发出警告，某月会下挫，支持位在那个位，较大机会根本不会到那个位，下挫幅度亦有限，更有机会挫完升得更高，因为短期走势服从于长期走势。分析长势走势，更务必一定要配合马田的经济信心模式(ECM)一起看，留意相关的年份、季度是否有ECM拐点的重要日子，变化可能会于那个日子的前后出现。

另一要点是，懂得区分甚么是他个人分析？甚么是他的电脑数据分析软件Socrates(苏格拉底)的分析？苏格拉底通常只会列出变化的时间、拐点、周期。至于是变好、变坏，或甚么原因导至变化，那是马田个人见解，不一定出现，不必太上心。例如2020.05拐点变化，成功地预示了新冠疫情的出现，但其实由始至终马田都测不到导至这场改变的会是我们正经历的世纪疫情。花唇舌解释马田，是希望对未来数年的投资市场，尤其股市及金市，有一个更坚实及准确的长期预测，让大家及自己作更好的部署。

未来半年道指或见四万

过去一年有不少人批评马田的分析失准，多次提出美股调整的警告，结果都未达预期，并且愈升愈高，愈升愈有，笔者也数次跟随他分析，尝试小注做淡道指，结果都败北而归。检讨后，发现自己正正犯了以上问题。

其实，马田早对长期走势作出判断，尤其于2020年年结的前后。2020年6月纳指创出历史新高，他便指出(图1)，由于纳指有别道指、标普，对上一个底部是2002年，而非2009年(金融海啸)，2020年再创出新高，意味着纳指连升18年，提升了于2021年延续升势的可能。

这个对2021年延续升市的预测不只出现一次，而是数次。2021年1月1日，便为道指的年结(2020)作出看好的预测，指出收市高于2019的最高位，是个反转看涨的讯号。在2021年里，30970点是重要开始突破的阻力位，之后到31182、31530、33921、34225。同期另一篇则指出，道指收市(2020年)中性……所有条件显示大市应该于2022年前挑战40000点高位。

或者有人会质疑，过去一年马田说过不少看淡，认为美股将见顶回落的言论。不过，大部份都是一些以月计的短期分析。不要忘记：短期走势服从于长期走势！

2022.2或出现1987年式暴挫

唤言之，道指有机会由现在36000点开始，至下个月底挑战四万点高位，这是个相当进取预测！这个跟我们早前写的另一篇叫大家小心11月及12月的分析有没有抵触？答案：没有！那属短线分析。又再说一次：短期走势服从于长期走势！

不过，挑战四万点也有条件，那就是升过37000点(图2)，2021年5月他在分析走势时指出，大市处于十字号口，要不是结束升市，就是于短时间升过这个阻力位，再挑战四万点高位。当然，亦有一种可能，37000点就是2021年的尽头。

为何马田一直发表看淡美股见顶的言论？关键源自2020年年结收市点数。2020年12月30日道指收报30606，全年升1900多点(2020开市28638)，不合乎苏格拉底显示的突破点(31606.33)，此其一；其次，不合乎牛市升跌规律，牛市通常于7年、11年、21年完结，休息2-3年，然后从败部复活。他特别举黄金为例：当1999年筑底后，直至2010年，展开了11个年头的升市，但第12年的2011年，金价继续上扬，并创出历史新高，结果第13个年头2012就出现很大波动，年计的最高收市价1675年结比2011年的年结1566还要高，结果2013年就出现惊吓暴挫，小型熊市周期亦展开。

这个金市的运行经验，与道指有接近完美的参考性。道指对上一个底是2009年金融海啸时，之后展开11个年头升市，直至2020年新冠疫情前创出历史新高，本应展开2-3年调整，但2021年继续上扬破位，多次创出比2020年更高的历史高位。

故此，在十多二十篇的分析中，马田将焦点投放在2022年。这年相当于金市的2012年，将有巨大波动出现。他认为道指有机会于2022年的Turning Point被拉回。甚么Turning Point呢？根据他的经济信心模式ECM规律，2020.05-2024.35这个4.3年的商品爆升周期中，尚有小周期(图4)，第一个拐点正是2022年3月14日，第二个拐点是2023年4月10日。马田预计，第一个拐点有可能会出现像1987年的股灾，先大挫拐向下，再于第二个拐点拐向上，直至2024年商品爆升周期的高点，完成4.3年周期运行。

除了ECM显示道指可能于2022年出现波动，马田的时机布阵也是这么显示(图4)，2022年跟2021年将有相反走势，同时波动加大。不过马田认为，这个暴挫或会是买入好时机，因为道指的牛市未完全，随着债市爆玻，ECM将会引领我们去到2032年的终极大顶，道指65000点。

有意在2022年捞底，切勿操之过急，吸收了2020年新冠股灾经验，下挫往往比想像中可怕，马田给出的终极支持位是19281点。不过要留意，由于纳指进入2023年时已经从2002年底部上升了21年，亦是牛市终结的年期，有可能不会拌随商品爆升周期，升至2024年5月7日前后。我们正处于的是个因供应短缺而出现的高通胀周期，商品及作为交换商品必需的交易媒介：货币，包括黄金、比特币等，才是整个周期的主角。