金價年度走勢顯示調整進行中｜買賣留意年結阻力1830｜2023年將有轉捩點

2020年8月初，黄金價格突破2000美元，創出歷史新高，當時金甲蟲們對金價前景都十分樂觀，包括筆者。可惜，兩年後的8月，黄金價格仍然在1700-1800間上落。這兩年間，筆者寫了多篇金價分析，部份預測對了，但只屬中短期，黄金價格總未能突破到新階段，說明兩點。

第一，無論中期或短期，金價的走勢均需服從於長期。縱然有各路分析輔助，要從各種分析中疏理出大方向，仍有一定難度。我們往往想從價格的波動中獲利，而忽略了長期走勢。第二，時間的掌握非常重要，但不容易駕馭。雖然最近金價在低位徘徊，但這兩年間亦曾有不錯升幅，包括2021年5月及2022年3月，一度升至1900及2000以上，若能把握，也有不錯回報。這兩方面，我們需要不斷地學習。

網友們都知，筆者十分欣賞精通循環理論的馬田（Martin Armstrong）的長期分析，雖然他有時亦會失準，但要準起來，可以十分精準。例如2021年預測美股回落便失準一段時間，但年尾又回勇，預測美股11月見頂，至今都應驗了。不過，他的分析眾多，要在長中短期預測中獲利，也不容易，這方面筆者也在不斷學習。

黄金正經歷2-3年調整

當下的金價，馬田有預測出來嗎？答案是肯定的。2020年年結後，他寫了數篇市場總結，其中關於黄金的有《Gold the Lagger?》一文，指出金價無法年收於2011年歷史高位之上（2020年結為1895.1)，屬於差勁的表現（Gold indeed finished poorly）。隨後一年的數篇分析之中，他都有指出過，這個年結有機會令金價出現兩至三年回調，例如2021年12月增21日寫的《Will Gold Survive Biden?》，文中提到：

「黄金的恐慌周期（Panic Cycle）要到2023年才出現。故2022年或者都是浮浮沉沉（treading water），2023年的長期支持位處於1375-1450之間。最高的年度收市看來是2020年了，如果這樣發展，之後可能出現2-3年的調整。」

結果去年2021年金價收報1828，對比年度開市價1908，下挫約80美元，完成一個全年計下滑的調整年。2022年的開市是1830，喚言之，今年底的年收市應該不會超過此位，構成第二個調整年。網友們一定疑惑，這豈不是與筆者、馬田過去兩年樂觀的預測自相矛盾？例如2021年初筆者寫的《2021年收市……馬田：下個頂部在2024年》，指出2020年全年走勢已經完全脫離了2011年高位構成的下降線，又或者今年3月31日馬田寫的《Gold Looking Ahead》指出，金價的季度升勢未完結，或有機會於2023年首季到達2300-2525的阻力位。

長期年度牛市正在運行

沒有矛盾！長期走勢也會有波動，例如2021年，全年計金價是下跌，但中間一度升至1962高位。同樣，目前金價處於1800以下，但是2022年最高曾見2078，咫尺到新高。故此，就算2023年第一季升至2300-2525，亦無損恐慌周期的形成，因為高位過後可以出現大幅回調。

重温《2021年收市……馬田：下個頂部在2024年》的圖，我們甚至會發現，由2010年構成的下降線B，支持位是低於1500，剛好大約是馬田指的2023年支持位，1375-1450區間。喚言之，只要2023年在此區間找到支持，年度走勢看，牛市仍然繼續。馬田甚至在2021年12月27日寫的《Gold into 2022》指出，從年線技術走勢計算，就算跌至1142的支持位，仍然未構成長期熊市走勢。

根據以上的長期分析，可以總結兩點。第一，無論未來數月怎樣上升，年底的收市，很大機會不會高過1830。第二，金價的大變局將在未來半年出現，2023年金價將出現超巨大波動，有機會從一個高位巨挫向下尋找支持，同時會由一個超低位完全反轉，結束2-3年的回調，指向筆者及馬田一直說的2024年ECM拐點商品高位大行程。中短期的波動在所難免，2022年第四季以及2023年會如何走？請留意下篇分析。