昨晚美國公佈了4月CPI通脹數據，增速微降，市場上許多人認為通脹已經回落，但是有個很少人留意的數據卻告訴我們，通脹正亦步亦趨。還記得上一回通脹潮嗎？起步點是木材期貨價格大漲，小弟當年也有撰文分析，之後果然迎來了兩年通脹潮，美國通脹率一度升至9%（2022年6月）。
同樣的事又再出現，就在4月CPI公佈前，美國芝加哥期貨市場上的活牛期貨（Live Cattle Future）價格升至半世紀以來的歷史新高，每磅達$216美元，五年升了超過200%，足與日本米價「爭輝」，可見通脹的頑固，不是美聯儲加息可解決，它可控制貨幣供應與利率，卻控制不了商品供應，通脹可以由貨幣供應過大做成，亦可因為商品供應減少導致，是一個兩面的變量。
為什麼活牛價格忽然暴漲呢？根據媒體報導，原來是美國鄰國墨西哥有大量牛隻受螺旋蠅感染，故暫停了墨西哥牛肉進口。不過依小弟看，這個理由只是短期成因，細看活牛期貨價格走勢，去年特朗普未上場就已創出新高，他入主白宮後加速上行。
牛隻受螺旋蠅感染或者只是一個藉口罷了，國際上兩國發生貿易磨擦，經常發生以食品安全為借口的禁運，故此墨西哥總統亦批評特朗普禁令不明智。特朗普政府為何要打擊活牛進口呢？其實有跡可尋，早於2020年上屆任期尾聲，他就提出要禁止外國活牛入口，原因是「美國已經有很多牛」（We have a lot of cattle in this country)，說穿了就是保護本國牛農的利益。
再看看美國養牛業地理分佈，與特朗普勝選地圖高度吻合，主要集中中部地區，傳統共和黨票倉，其中產牛最多是德州，特朗普取得了56.1%選票的絕對優勢，其次是奧克拉荷馬及堪薩斯州，都是美國養牛大州，同時也是多數支持特朗普的共和黨紅州。按此邏輯，特朗普政府的「禁牛令」更似一種回報選民的「謝票」工程，同時為下屆MAGA派繼續掌政舖路。
眾所周知，美國是農業大國，向中國等國輸大量農產品，包括大豆、小麥、玉米等等，出產這些農產品的許多是支持特朗普及MAGA派的地區，大通脹潮下的農產品漲價，這些地區的農民、農企將獲利，深入思考，特朗普的關稅政策會否是政治鬥爭的一種操作？從近期活牛期貨價格狂升來看，機會甚高！
特朗普團隊已經設計了一款針對牛農的MAGA宣傳T恤，目標明確要爭取牛農支持。勿輕信媒體的報導特朗普民意支持度低下，深入了解美國，就會弄明白MAGA派和特朗普興起的根源。
