銀價升至13年高｜金銀比出現異動｜世局巨變｜銀甲蟲宜繼續耐心持有

相對金價，銀價真是超難捉摸，波動也很大，少一點心血都不行。當3月底，各種技術指標都指向銀價將會突破時，4月初卻因特朗普關稅風暴，銀價忽然大幅下挫，但正當很多人看淡銀價，這兩個星期它又來一個鯉魚翻身，升幅跑贏金價，一下子升至13年高位。

昨天更以2011年9月以來最高周度收盤，每安士收報$36.005美元，一眾銀股亦大幅上揚，包括小弟仍然持有的中國白銀集團，一周升了50.86%，SILJ小型銀礦股ETF升了近15%，AGQ2倍槓桿白銀ETF升了近19%。

過去4年銀價大幅落後金價，市場上出現了許多觀點，認為白銀已經失去貴金屬及貨幣地位，變成純工業金屬，這是不了解白銀，不了解貨幣歷史所致，遲些小弟將會拍片分享這方面看法。

兩個月前曾發文分析，叫大家留意金銀比發展，指出每次金銀比率恐慌性抽升，一般都要升30%。不過，由4月初至今，比率不過由90升至106，幅度不足30%是否意味着銀價還未跌夠呢？

小弟原本也擔心銀價還要跌，令到金銀比率抽升30%至120左右才完成調整，卻發現另一個有趣發展。回顧對上兩次歷史性抽升，發現抽升初期，在周度或月度上，銀價跌幅通常與比率抽升幅度反向相當，譬如金銀比率上升15%，銀價通常會跌15%或更多，但當調整即將完結，銀價即將觸底回升，白銀即將強過黃金之前，銀價與金銀比率關係就會逆轉，譬如比率升5%，銀價不但不會跌，甚至可能反升2%。2008年金融海嘯以及2020年疫情時，都出現了這種情況。

不過，今年4月初特朗普關稅風暴形成的銀價下挫，除了第一個星期外，白銀價格與金銀比率關係逆轉的情況便出現了，例如4月第三周，金銀比率升了1.92%，銀價卻反向升了9.16%，月度計，4月金銀比率升了10.21%，但銀價不過跌了4.3%，而非跌了10.21%或以上。今次金銀比率的運行模式會否是歷史的例外呢？相信要等歷史去驗證了。

Martin Armstrong於4月也出了分析，經過個多月發展，小弟後加5月及6月走勢，5月的隨機指數出現了紅色高於黄色、藍色的數值，代表金銀比率將有機會大挫，果不其然，踏入6月此比率就大跌，迎來了本輪銀價升浪。

銀價這兩星期走勢如此凌厲，有機會短期觸頂回落嗎？從技術上看，跟金價相同，無論周度或月度，銀價並未升出布林通道（金價亦一樣），故此暫時不必擔心，可繼續耐心持有。我們正經歷一個巨變的時代，好好持有你的金銀。