馬田精選｜白銀期貨倒掛｜若10月收盤低於9月｜12月可能測試支持｜留意月度隨機指數

撰寫日期：2025年10月11日

最近白銀出現了期貨倒掛（Backwardation），或叫「現貨溢價」，是一種商品市場的狀態，意思是指當前的價格（即現貨價格）高於其未來交割的期貨價格。這種狀況代表市場願意為馬上獲得現貨而支付更高溢價。這種情況通常發生於實物短缺或突發性需求激增，反映市場急切希望立即獲得實物，而非等待未來才交割的期貨。

看看銀價走勢，如果10月收盤價低於9月，可能會於12月重新測試支持位，首個支持位是$41.48。我想明確再說，近期金銀價格的上漲主要由地緣政治風險驅動，而非通脹。儘管很多人普遍將通脹看成是金銀牛市的推動力，但統計數據顯示，金銀價格與通脹或，貨幣供應量增長並無穩定關聯，很多人分析應都不基於事實，而是一廂情願的宣傳。

中東和平談判可能會削弱避險情緒，不僅影響金銀市場，也會波及股票市場，不過目前尚未出現明顯的熊市或崩盤信號，雖然市場上有一部份人看得很悲觀。

請大家留意我們提供的隨機能量指標，以1929年的美股為例，當這個指標中的藍線於高位向下跌過紅線及黃線時，通常預示出現調整的風險。若紅線升至兩者之上，則可能觸發崩盤模式。就算藍線短暫跌破紅黃線反彈，仍可能出現階段性回調，這一信號需結合當前市場結構綜合判斷。