中国A股回调|上证指数站稳支持位|长远大势向好|十月或出现突破

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汇丰上月公布业绩,除了宣布重新派息,亦作出重大业务调整,缩减美国零售银行业务,同时投放更多资源于中国及亚洲业务。同日付诸行动,公布在香港发行首批人民币绿色零售存款证。汇丰重新部署亚洲,尤其中国市场,与我们对中国未来经济发展看法一致。虽然这个决定来得有些迟,但迟到总好过不到,相信这间老牌银行定能从新出发,我们组合会长期持有汇丰。

中国股市近月回调不少,上证综合指数从二月高位3731点,挫至上周最低见3328点,调整幅度约11%。市场当然是见淡唱淡,在这个调整浪中,早前热炒的中国科技股、新经济股跌幅更惊人,不少人开始怀疑中国股市是否还有动力再上?中国经济是否不行?这次调整源自美债孳息急升,令处于经济复苏龙头的中国科技股、新经济股备受压力。不过我们相信这只是早前升势过热的短期回调,基本面并没有改变。

正如早前另一篇分析指出,美债孳息上扬对股市影响有限,整体来说,资金流出国债,长期对股市更是十分利好。所以,过去一个月,每当中国股市大幅下挫,我们都趁低吸纳,除了两倍做多香港恒生科技股指数ETF,同时买入美股的KWEBKraneShares沪深中国网路ETF)。从各经济资讯或技术分析,都看到目前只是一次短期调整。

市场对今年中国GDP普通非常乐观,比中国政府估计的6%,都再高2-3%3月初公布的《胡润全球富豪榜》看到,虽然前十大仍然由美国人占过半,中国却成为第一个亿万富豪突破1000人国家,北京更连续六年成为全球富豪最集中的城市。相信中国经济迅速复苏与疫情控制理想有很大关系,资深网友山顶先生传来多张北京市面情况,大部份公共场所已经不强制戴口罩。技术走势上,虽然日线跌出上行通道,但周线仍然处于去年7月明显突破位之上,并以一浪高于一浪上升,经过连续四周下挫,并未跌穿去年9月调整的最低位(3209点)。

月线走势更为明显,虽跌出红色上行通道,但并未跌穿去年11月低位,离两条下行通道亦有一段相当远距离。从二月高位3731点,挫至上周最低见3328点,属合理调整。2015年上证大挫后曾有反弹,于3684点被打回头,回落后于2018年再反弹,于3587再被打回头。不过,20212月很轻易就一举升穿这两个阻力位,似乎过份顺利。马田的电脑分析亦看好中国股市,指出上证已升至3731点,突破了2020的最高位,目前只是短期弱势(near-term weakness),虽然目前上证仍低于2020年年度收市的3473点,但月线及周线仍然处于牛市。2020年的收市亦一样,故此从周线到年线都显示牛市仍在运行。

中国股市属长期投资,不必过份在意短期波动,从很多数据都看好中国经济正稳步发展,股市未来会水涨船高。故此看长期走势会更有利,从马田2月初发表的上证指数每月时机布阵(Timing Arrays)显示,1月、3月、6月都是方向转变(Direction Change),8月是危机周期(Panic Cycle),有机会出现调整。2021年全年重要月份是10月,若能突破上一个周期的高位(215日创出的3731 / 或往后创出的新高),利好讯号,升市有望进入新阶段。我们当下正处于3个方向转变的最重要月份,因为3个方向转变中以3月的变化总量(Aggregate)最大,这可能是指39日创出的3328点就是一个重要低位了。

70 则留言

  1. 美债被大量沽空,但美联储不加息态度强硬,美债可能会出现大挟仓,孖展call有可能会导致市场抛售手上资产补回损失。(可能出现类似旧年三月行情)

  2. 目前我理解是,美联储不加息其实是利好债价,市场抛售美债,反而是因为息口已经减无可减,令美债价格名义上封了顶。美债要出现大挟仓,不是联储局加息,而是联储局实施负利率。加息会令债价进一步崩塌,做淡美债者赚更多。

    1. 简单来讲,有一班本来借左好多钱去沽空美债,大家赌美国会加息,点知而家死都唔加息,呢班人错晒,而家债价掉头向上,借钱沽空班友就会输爆厂,佢地就要卖手上既资产去补返孖展既损失。

      1. 目前看到,债价仍然未掉头向上,且三十年长债刚刚经历连跌九个星期,所以仍然未可以话佢地错,当然,较大机会将有反弹。

  3. 我们可以看到,美债孳息一路上升,美股道指也是一路地升,明显调整反而在纳指。说明甚么?我初步认为是因为从债市流出来的资金去了买道指,因为投资债券者,都是「好息之徒」,着重投资风险的安全性及长期回报。

    1. 短期影响而己,过后也发生过很多类似的事,包括中兴事件。
      过了一切又回复正常,所以我仍有买入。

    1. 唔系只系得bitcoin升,好多资产都升得好过黄金,例如木材期货,跟bitcoin升幅相当,唔买金都唔一定买bitcoin,还有其他选择。

  4. 在旧版Bitcoin$3000左右叫买了,但当时MA说他不能成事,所以早放了,要是拿到现在有700多万了.
    另外上次留言,美元见底,(那星期到现在还是最底位),比特币要留意到5月,我们就看看5月是否高位

    P.S. MA在比特币上是错到9彩,另美元亦是,我美元跟他输了过百万(这次跌浪,另一次是多年前的金银benchmark日子),証明他很多东西同外围财演一样,说十样有一二样中到应就大力吹.所以只能参考用,跟他就要三思了.

  5. Reply to Forth,
    MA 亦完全睇错 DJI,
    2020 年中, DJI 24000-26000,他说只是反弹,弹到年底 31000-32000,他亦说是反弹双顶

    2021 年头升穿 32000,佢就失忆, 话 自己睇DjI 已是新升浪,
    而你提及他估错美元,亦是大概估错 DjI 系同一畤期, 根本错足一年,
    之后扮失忆, 再出 post 话自己睇中。

  6. 一定要适当运用,因为MA出分析的频率非常高,变化可以很大,部份真的中,例如2020.05的预测,部份不中,例如近几个月的道指走势。

    总结经验是不能完全地跟随timing arrays,要同时一齐参考ECM走势。日线timing arrays一半半准,周线及月线较准。运用时要特别留意配合ECM拐点走势,而ECM走势属于一种较长期分析。

  7. MA其中一个重要预测是2009年时预测2015年道指见3万,当时道指只有不足9000点。结果2015年道指没有到达3万,只到达18000点。要到2020年,下一个重大的ECM拐点(2015年后的4.3年,两个4.3年合成一个更大的8.6年周期),道指才到3万。你可以说他时间失准,我不反对。但我看重是大方向正确,要知预测中一个大方向也不容易,例如1990年如果买入日股,就万劫不复。

  8. 这是最近MA经常贴出来的一幅图,说明他对美股大方向没有改变,只是中间的路,如何调整,失了准,这点要非常留意,即是由始至终他都看好美股,并认为美股正在经历爆上「终极点」前的knock door。

    至于如何买出买入,就看你持有甚么工具,其实如果心理质素好,根本不用理会中间的波动,由2009年一直持有DIA、QQQ等,等待终极点,已经完胜,只是人心爱刺激,或贪心,总想炒波幅,才会于中途的起起跌跌中迷失。

  9. 是甚么原因令MA看好美股呢?

    正是债市的爆破对资金流的影响所促成,这点亦容易忘记。债市何时正式爆破呢?MA于2015年前写了一系列的Big Bang文章,结果,债市孳息于2015年并未见底(债价见顶),同样于2020年10年期美债最低见0.318%,跟MA对美股预测失准同样迟了四年,直至今天我们再没有见过比0.318%更低的孳息了,孳息正愈升愈高。这0.318%是正式的底吗?债市正式见顶爆破了吗?

    我认为0.318%应该就是债市正式爆破的开始,即是Big Bang推迟一个ECM拐点出现。我们就是要这样灵活地运用MA的理论,而不是执着于一时的测中或测不中。不过跟随短期预测来炒,可以有其他乐趣,正如我最近就跟他预测,小注做淡美股,都失败了。哈哈!

  10. 谢 joe 兄的详细解说,

    其实人人都会有错, 唔出奇, 但要 DjI 弹穿 32000 先话转方向,真是同财演零分别,
    而且现在 三大指数已经叫到顶三个月,
    MA 不再讲 ecm, 亦冇再讲几时调整,佢根本唔知系未到顶; DJI 分析完全错

    他2019 说债爆, 2022 就来亦未爆,
    睇 MA 分析, 仲衰过我月供 (blind attack), 已经冇再 subscribe。

    谢谢你joe 兄一直以来的分享。

  11. 感谢分享,我自己则已经跟随多年,整体上仍有获益,大致上都是赚的多。(除了石油,稍后会有分享)

  12. 他重点是欧元玩完->钱要到美国,所以美元上升(亦因债爆煲,所以流入美股),我是这样理解他的,不知有没错.每次道指一升,就说欧洲资金流入,但他解释不到美元跌啊.
    比特币如果5月是低位,长远还有得升,这个不要信MA,买一点就像以前说的”永不过典六合彩”.
    我曾买过8000多以太币,结果信MA没信心,换了金银,现在那些以太币过亿了.
    当年以太币只值3元,没人要,V神到处找人投资,结果有个中介人找到一个中国商人买了30万(忘了是价值还是币数目).现在他可发了,人生有时不是没机会,只是你没把握

    1. 数码货币是一个投资界全新的领域,我不熟悉,所以一直没有投资,亦没有看MA的这方面分析,因为我觉得既是全新领域,应该不能用传统方法分析,因为亦看不到一个长期的走势分析。但有一点可与大家分享:

      我有好友在私人银行操盘,跟我说,很多大机构都在不停地买入各种数字货币,包括一些退休基金、投资银行等。他最近在研究狗狗币,也买了一些。

    2. 不能如此简单地去理解美元、欧元、美股道指之间的关系。因为任何一个市场的上升都是由几个因素同时发挥作用力,有时是某个因素较突出,所以MA会抽出来讲。但MA的问题是讲得不够详细,没有告诉你,其实还有其他因素影响这个上升或下跌,令看者以为当一个因素出现某种讯号,就代表将会怎样怎样。

      例如美元,欧元弱,当然有助推升美元,反之则压低美元。但同时,美债、美股的需求亦会影响美元走势。

  13. 我个人没有买,是觉得整个数字货币的规管及系统运作仍然未成熟。Coinbase上市令我改观,显示市场正逐步走向规范,另外中国政府承认的「数码人民币」也值得留意,是第一只政府承认的数字货币。https://www.chainnews.com/zh-hant/articles/889273933439.htm

    1. 睇完你的看法,真心觉得你应该做下功课、唔识就研到识才提出看法,你对数字货币只系一知半解。我本想打编文提醒你,但想深一层无谓浪费时间,你系应该由零开始,由blockchain keyword 去不断google 去自己学习,了解清楚后才提出意见。

      1. 看来你也是那种我有高见,但不说给你听的典型键盘侠,只懂批评(还要是连批评什么也说不出),谁又不会呢

    1. 数字人民币冇得炒, 因为只系人民币嘅其中一种形态, 等于将人民币分为纸币, 硬币同数字币, 三者价值相等, 只系使用嘅场境有分别

      1. Joe兄的投资立场不是炒,要炒的话就不是金甲虫了。数字货币是趋势,但要有国家背书才会是

  14. JOE SIR~
    请教为什么最近转了买金银矿ETF呢?
    是否觉得矿ETF比商品ETF升幅更大呢?
    另外,请问金银差及金银的走势都是跟”金银走势现变动 聚焦五月”的看法一样,没大变呢?
    谢!

    1. 我最近操作是将SLV转成SILJ
      因为我已持有不少实体白银,而且金银调整已长达半年以上,但一直跌不下去,目前这个位很大机会是一个底部。银矿股在这次半年调整中,调整幅度反而较银价少,反映市场看好势头已经形成。矿股与金银价走势不会完全一致,在整个牛市中,往往是初期金银价升,矿股不怎升,到金银价升至一定幅度,他们才追上来,去到牛市尾段则升幅超金银价。从很多矿股都看到这种走势。而牛市的调整中,矿股又往往不怎调整,这是市场信心的一种表现。所以我买入了SILJ及GDXJ。

      聚焦五月的看法有改变,升势要在推迟,建议五月八日前买入金银相关资产。希望稍后有时间写文解释,近期忙于写书。

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  16. 祖兄 请问金价除了在技术指标上筑底外 下个月 有17个国家在南海军演 会否成较大的上升诱因呢?

  17. 请问 joe兄, martin 经常提出的5月8日刚刚过去了, 是否指出的是黄金和美股的突破?

  18. 请问JOE SIR,但美股他认为黄金将见顶的意思是甚么呢? 谢!

    期待JOE SIR出文UPDATED一下金银黎紧的走势及部署,谢谢!

    1. 我打算长期持有这只。原因:近数月科企很多都下滑,是整个版块因为之前炒作过度出现的大型调整,但并不影响长期部署。KWEB是一只ETF,做好中国互联网企业,故跟随大围而下挫。

  19. joe 兄, MPF 要唔要转左去保守或利息先? 我朋友话来紧个周期系加息期,联署已开始加息,股票无运行。

      1. Joe你不是话martin认为美股将见顶,但又话加息周期有利股市,咁即系咩一回事?另外想问下你点解会买南方ETF而唔买别既公司既etf?

        1. 要分长期及短期看,美股未见大顶,只是到大顶前会有调整罢了。加息周期及加息预期是两回事,现在仍未加息,只是传加息而己。

          我买南方ETF主因是他们是中国公司,于买卖A股时,直接用人民币,减少汇对成本,这是外资公司的缺点。

    1. 其实而家的风险管理, 唔系只在于只股票的实力,
      而系受政策的影响.
      政策除非系有份制订政策的人, 否则又点会准确预测到呢?
      好似D人话楼市继续硬, 上面大把有钱人, 但我听过不下三次: 「楼是住不是用来炒」 的政策
      我也想知道楼市在这前题下的前景, 而不是撇除政策因素的情形下的自然发展
      人们不断受confirmation bias和cognitive dissonance 的影响, 很多时候不愿相信已改变的风向或现实

  20. joe兄
    上文说Martin的阵图中8月是 panic cycle, 是否中港股市在8月有机会大震荡?

  21. 感谢 joe 兄
    monthly array中, 7月和9月是directional change, 8月是panic cycle
    7月中国股市已显著转弱, 是否有较大机会在8-9月调整见底, 再反转向上?

  22. 8月并没有出现 panic, 中国股市更是反复向上
    期待 joe 兄对中港股市的更新看法

    1. 的确有很多评论员指股市稍后会强力反弹, 这应是强力压缩之后的回弹.
      希望如果有分析, 能针对未来国策, 共同富裕, 缺乏外汇 (知道数币是用来解决这一点, 但非一朝一夕的事), 控制楼市 (如银行指导价, 收紧货款) 等等因素.
      因为唔单止股票有问题, 楼而家亦卖唔出. 有冇高人指点如何能成功放楼. (我朋友约五六个月之前很轻易的卖出)

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