中國經濟躍飛在即 留意相關資產(上)

2015419日,中國滬深300指數升至約4600點,馬田發了一則短文,短短數句道出了他對未來中國經濟遠景的看法。當時他認為2015.75快到,美國以外地區的經濟將會面對一個比2007-2009年更大的下滑,底部將於2020年前出現。

這樣的短文沒有多少人會記着,不過馬田長期預測每每比短期準確。發這篇短文後兩個月,20156月中,滬深300指數從高位5360點雪崩式下跌,上證及深證綜合指數同期也大幅下挫,展開一個長期跌浪,一直延續至2019年初,滬深300指數於2954點見底,共挫約45%。期內人民兌美元亦從6.2挫至7.2。當年宣稱「中國經濟硬着陸」、「人民幣將持續貶值」之聲此起彼落。

2020年成為關鍵轉捩點,當新冠疫情於3月擴散全球時,中國股市跟隨下挫,但中國政府的抗疫模式取得空前成功,下挫幅度有限,去年3月中已經觸底回升,反覆向上直至今天。執筆日(2021210)滬深300指數創出2008以來的新高,上證及深證綜合指數亦升至四年來最高點。明顯地看到馬田的長期預測又再次發揮威力,回望近兩年內地股市,第一個底部正是2020前的20191月,20203月的環球新冠股災則構成第二個底部,長期走勢形成雙底形態,以一底高於一底的方式向上爬升。

近日的高位是見頂嗎?我們可以非常肯定地說:遠未到頂!了解內地股市,必需知道如此巨大規模的經濟體,企業類別非常多樣化,就如美股有四大指數一樣,道指反映傳統工業巨企,納指反映科企。中國是社會主義體制國家,存在不少國家及政府企業,上證較多反映這類公司,深證則較多反映私營企業,兩者走勢不太一樣。結合兩者就是滬深300指數了。(感謝網友山頂先生提供寶貴意見)

2015-2019年的小熊市中,上證調整約52%,深證調整60%,滬深調整45%,如果以馬田介定的閃崩反彈Slingshot Move)計算,資產市場進入大牛市前會將多數投資者篩走,上證及深證已經乎合閃崩反彈的條件,明確底部可能已經出現,目前正處於新牛市起步階段。以閃崩反彈的威力,從底部升到下個頂部,將以倍數計,普遍35倍。例如港股,經過1987股災的閃崩反彈,到1994年便升了5倍。

抗疫成功令到中國經濟迅速復元。相反,歐美在社會、政經體制的缺陷下,被新冠疫情徹底地擊潰,感染及死亡人數屢創新高,美國因為左右兩派因對疫情不同看法,陷入一場巨大紛爭。2020總統大選因郵寄投票激起了選舉舞弊指控及權力鬥爭,執筆時美國國會正對仍宣稱自己贏得大選的特朗普展開彈劾。從去年底公佈的,包括外商直接投資FDI、出口等經濟數據,我們對中國經濟前景非常樂觀,未來中國牛市的長期頂部應該以5倍為目標,上證大約可以升至12000點,深證可升至6000點,滬深可升至14000點。

頂部會何時出現?我們初步預計,將會與馬田經濟信心模式ECM預測的商品爆升週期緊密相連。喚言之,頂部會於202457日前出現。經歷2020年新冠疫情,此消彼長下,中國作為全球製造業中心的地位將會進一步強化、提升。商品牛市週期裏,通脹將會上升,不單農產品、能源會漲價,重工業、輕工業等商品亦會水漲船高,中國企業收入,中國人收入亦會同步增長,將非常有利中國股市的前景。

事實上,從人民幣走勢也看到這一點,經過過去數年的貶值,人民幣兌美元已經於去年5月觸頂,月線走勢上呈八連升,形成一個類似M形的雙頂走勢,只要跌破M形頸線(約6.2437),有可能一直向下衝,挑戰2014年曾出現的「五算」。配合股市上升,這種走勢對國際投資者而言,將會股匯雙收,反過來又會成為中國牛市的助燃劑。近日外資流入、出口增長,20211月國內新增信貸破了歷史紀錄,可能已經引起中國政府注意,開始為經濟過熱未雨綢繆。近期北水南下推升港股,可能是排洪的一種手段。

中國股市是一個新世界,很有自己市場特色(感謝山頂先生提供資訊),例如中證白酒指數,就是中國白酒文化發展出來的一特色指數,包含多間國內白酒企業,如貴州茅台、山西汾酒、瀘州老窖等等,過年一年多隻追蹤指數的基金都獲得亮麗增長。港股美股亦有多隻追蹤中國股市的股票,我們組合便持有多隻。從技術走勢上看,中國牛市訊號非常明顯,相反美股仍存在一些不確定性,馬田的電腦有對中國股市作出分析,可惜他本人較少發表,未來我們會更多分析中國股市,彌補不足。中國牛市,機會難得,值得好好把握,下章會有長期技術分析。

This Post Has 5 Comments

  1. Hugedragon

    深證6000點是否少一個0?還有可以的話,可以分析港股嗎?

    1. lamjoe

      深證2019年的底大約1230點,5倍約6000點。
      港股受中國股市影響很大(相對以前),估計走勢會相約,所以我們集中分析內地股市。

  2. ka

    我是中國股市的老司機了, 說說我的看法.

    優質企業在中國有很多, 長期持有東方財富(中國唯一互聯網公司), 同花順(90%券商的入口),
    可以有很強大的回報.
    最近潛入了新三板, 掛牌一年內可申請轉創業板上市.
    A股現在大部份估值也很合理. 也有很多有潛力的公司.

  3. ka

    更正: 東方財富是中國唯一持有券商牌的互聯網公司.
    另外可關注6030, 與中信建設合併的機會極大, 上次中國南北車合併的大員已派到中信了. 潛入中信A股, 是一隻沒有到期日的看漲期權.

  4. lamjoe

    感謝KA的資料,中國股市是個很大的市場,企業多元化,大家可繼續探索。

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