利好金價重要指標 / 實際利率現異動

坊間許多分析認為,金價很受利率走勢影響,故此當利率出現波動,金價很多時立即有反應。不過有追看我們分析的,都知道這種影響只屬短期。回顧過去半世紀,對金價有着關鍵影響的,不是媒體經常報導,中央銀行控制的名義利率,而是實際利率——Real Interest Rate

名義利率反映持有貨幣的收益。實際利率剛好相反,反映的是貨幣在通脹下購買力的喪失程度。計算很簡單:假設名義利率是2%,通脹率是7%,那麼就算貨幣收益有2%,扣減通脹後,購買力也會喪失了5%2%-7%),這-5%就是實際利率了,它可以是正數,也可以是負值。

最近美元實際利率出現了異動,從2021年第一季不足-1.5%,急降至-4.12%,不但打破了2011年的近十年低位,同時也是繼1980年後歷史新低。為何實際利率一下子突然急降,原因是美國4月份的通脹率急升,CPI年率從2.6%跳漲至4.2%,為20089月以來的最大升幅。通脹急升將美元利率大幅蠶食。

有留意金價走勢的,對2011年及1980年這兩年一定有點印象。不錯!這正是金價創歷史新高的年份,同時也是實際利率的歷史低位。1980年實際利率最低見過-5.86%2011年實際利率一度低見-3.76%。實際利率變成深深的負值,反映美元購買力大幅地流失,持有美元亦要面對虧損,對金價自然起着推動作用。不過要留意,實際利率走勢並不與金價同步發展,1980年實際利率最低位並不是金價的最高位。同時,這項指數必需維持一段時間才會構成影響。

通脹升温除了令實際利率變成負值,對很多市場亦構成影響,其中之一是美債市場。經過4月通脹急升,10年期美債實際利率於負值中再次下沉,反映一個事實:若果通脹持續升温,收取固定利息的債券亦會陷入虧損狀態,其收益會給通脹蠶食。10年期美債實際利率維持負值已超過18個月,隨着通脹升温,聯儲局面對加息的壓力將愈來愈大,超低的息口在高通脹下,是一把美元與美債的雙鋒屠刀。

This Post Has 25 Comments

  1. Fourth

    約上年底時說過比特幣會升到5月,5月真的開始下跌,算是應了.這種跌法一般會3連陰,所以對比特幣有興趣的人可以在7月後買入,下一個轉折點是2022年5月,這將是一個大轉折,各位有興趣的人可留意。
    至於祖兄說的息口會上升,要注意的是聯署局可能會以Yield Curve Control來買長債沽短債,不要想像息口會突然失控急升。回看債的轉折點,在今年8月,各位要小心留意。

    1. lamjoe

      對比特幣的預測全中,且非常準確地中。

  2. lamjoe

    馬田在2月16及22日寫出過兩篇比特幣分析,提及4月12日星期有機會形成高位,同時4月是關鍵轉變位。結果4月12日那星期形成最高位$64788(4月14日),整個4月亦由最高位急挫。

  3. YCW1402

    請教 fourth 兄,
    如果購買虛擬幣, 可提議用邊個 platform?

    因不想用 Biance, Ftx
    感謝。

    1. Fourth

      我用過bitstamp, bitfinex, quoinex, kraken, huobi, biance 和一些關了門的像香港的gatecoin.
      現在這刻最容易入金的還是biance.你不想用它交易亦可用它出入金,網上大把decentralized exchanges.

      1. YCW1402

        謝謝 fourth 兄。

  4. 金甲蟲你好

    想問金甲蟲和其他網友, 之前買了一些DBA, 收到稅務文件K-1, 請問要報稅嗎?
    還是網上平台會幫我扣稅?

    1. lamjoe

      需要的,平台上會幫你扣稅。

      1. 金甲蟲你好

        謝謝lamjoe解答
        即是平台已幫我處理, 我不用再處理了, 是嗎?
        很喜歡買金銀, 謝謝推介.

        1. lamjoe

          最好再問清楚一下。我用HSBC,開戶時佢地已幫我搞好。

  5. 請問各位 取消 LIBOR 金價會否受惠呢?

  6. Keith

    唔知ETH 會唔會跌穿Usd 1500,想入

  7. Harrison

    Hi Joe,
    請教馬田是否有對美股更新的看法? 感謝

    1. lamjoe

      五月是高位,之後反轉。

  8. Linda

    Joe 兄: 請問知唔知點解#00815 中國白銀集團會跌得咁勁既? 謝謝!

      1. Linda

        原來是這樣呢! 謝謝分享呀!

  9. lamjoe

    投資金礦銀礦的個股,要預了這種突發事故。任何國家都有可能,所以我只會很小注。

    1. Linda

      明白, 唯有放埋一邊先呢! 謝謝分析!

  10. moon

    請問815還可以投資嗎?我本打算這隻代替買銀,因我沒有美股戶口!

    1. lamjoe

      0815我只當作投機多一點,不會買多。

  11. Hichaser

    請教joe 兄

    First Majestic(AG.US)
    Fortuna Silver(FSM.US)
    Endeavour Silver(EXK.US)
    泛美白銀(PAAS.US)

    如果投資白銀礦股
    你會投資以上那間好?
    或其他推介

    如果美股崩
    呢d股會不會消失?
    始終美元計價

    1. lamjoe

      個股的礦股,我不會考慮,因為風險比較高。

  12. GOLDGOLDGOLD

    Hi Joe兄
    現時金價停滯不前,請問你對金銀有新看法嗎?

    1. lamjoe

      看八月,這個月都會是悶局。

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