港股再測試底部依據|人幣走勢決定前景|今年或是反轉之年|今明兩周是關鍵

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去年3月,筆者寫了兩文分析中港股市,根據循環理論大師Martin Armstrong(馬田)的「經濟信心模式ECM」,預測3月14日中港股市出現了「超級底部」。可是其後的升勢維持不長,半年後的10月份,恒指再度探底,一度挫至14597點才止跌回升至2023年1月23日那星期,最高見22700點,再反覆向下,到執筆時8月17日共挫4340點,下滑約19%。

當時的「超級底部」預測失準了!但說是完全失準嗎,又不盡是,無論看A股或港股,發現3月14日那周可以作為一個「底部依據」,過去一年,上證指數兩度挫至低於這個「底部依據」後,就出現猛力反彈,港股亦一樣,最少有五次反彈(A至E),除去年10月那次挫低於「底部依據」,其餘四次都是接近「底部依據」就觸底。過去三周,指數又再次落到「底部依據」。

何去何從?去年10月港股落到15000點時,馬田寫了《Xi Appointed for life Thanks to Biden》有提及港股,指出2022年恒指如收低於13319點,2023年第三季或進入2024年,會有更大暴挫。(A closing in Hong Kong share index below 13319 for 2022, will war of a major crash probably into 3rd quarter of 2023 if not into 2024.)

不過,2022年並未收低於13319點,而是19781點,故此筆者認為目前港股再大幅下挫機會不高。關鍵是這兩星期,目前滑至「底部依據」了,若能止跌回升,並且年收高於19570,全年計上升,走勢很可能反轉了,筆者對這個目標挺有信心,因為2020-2022已經連挫了三年,而過去半世紀,港股未曾出現過超越三個年頭的連挫,2023年成為反轉之年,絕對是合理預測。

另一個令筆者相信港股已觸底或接近底部的原因是人民幣,對比恒指與人民幣匯率,同質性非常高,除了2021年2月至2022年2月的內地監管風暴外,過去三年,每當人民幣升值,港股通常也跟升,反之亦然,而且頂部與人民幣升值的頂部都十分接近。

這不難理解,恒指成份股很久以前已成為中資企業天下,這些企業主力都在中國市場,累積之資本亦是人民幣,國際資金進出港股,當然會看人民幣匯價,人民幣升值,買入港股,水漲船高,反而就要吃虧了。

故此,港股若要出現暴挫、崩盤,那代表人民幣也要大幅貶值,筆者不認為這情況會出現,2013年曾與一位網友以「十年之約」對賭中國會否出現政權更迭,今年剛好是到期年,證明筆者當年觀點是正確的。當然,這是對人民幣一種長期看法,短期波動說不準,也沒有人能說得準,人民幣走勢不是完全市場主導,也有中國政府的干頂及管理,加上政見左右人心,坊間有太多帶有強烈偏見的觀點,政治掛帥,分析時一定要非常小心,必須盡量理性地去看事物,筆者覺得直覺有時比甚麼大理論更加中肯。

12 則留言

    1. 感謝 joe 兄回覆, 希望恆指能守得住上升軌
      我也相信人民幣匯率應該會守住

        1. 感謝 joe兄更新, 另外美股正在做頭肩頂形態, 特別是昨夜24/8道指高開穿頭破腳大陰燭, 會否影響中港股市反彈?
          以下是從淡友的角度去看, 波浪理論中的2浪調整還在進行中
          恆指16200-16500有一個上升缺口, 不知會否補回
          感謝 joe兄

  1. 恆指50年月線圖, 去年10月跌破, 形成破底翻, 現在再回測
    配合人民幣見底回升, 期望恆指能力守其上

  2. 上證失守3000點, 恆指萬八不保, 國家隊都放棄了, 還有投資者堅持下去嗎?

  3. 历史上沪深300没有连续3年下跌过,恒生指数面世以来也仅有一次,就是2000-2002年连续3年下跌。

    这两个历史看样子今年要被打破了,沪深300第一次要出现连续三年下跌(2021-2023),恒生指数要第一次出现连续四年下跌(2020-2023)。 ​​​

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