股票市場將有大波動｜留意2024年5月7日ECM拐點｜宜耐心等待入市機會

上篇的美股分析，小弟勾畫了一幅未來美股走勢的輪廓，但那只是一個以年計的長期走勢，就算每年上升，一年之中亦可以出現巨大波動，更何況今年將會出現一個重要時刻，那就是2024年5月7日（2024.35) ，它是循環理論大師Martin Armstrong「經濟信心模式」的一個重要大拐點。

關於馬田理論的詳情，有趣興的網友可以參考小弟過去的介紹文章或著作。他的理論不容易理解、掌握，過去數年小弟操作不算完美，錯失一些機會，希望今次可以做得更好。

2024年5月7日是繼「2015.75」、「2007.15」、「1998.55」及「1989.95」之後的第五個重要拐點。每次這種拐點，環球資產市場都出現巨大波動，甚至重大恐慌或危機。例如1989.95，即1989年12月13日，日本股市升至歷史性38900點，之後日本經濟泡沫爆破，至今仍然未返回家鄉。又例如1998.55，全球最大對沖基金「長期資本管理」（LTCM）因為俄羅斯國債違約，突然陷入破產危機，引發了股市劇烈震盪。總結這幾次拐點所產生的危機，小弟覺要把握好機會，有幾點非常值得注意。

第一：危機或恐慌可以發生在美國，亦可以發生在美國以外地方。只是，美股及其他主要市場難免受到影響，例如1989年12月日本股市見頂後的暴挫，美股也受一定程度影響。小弟建議千萬不要心急炒底入市，現金比例盡可提高，等待市場情緒去到谷底才出手。整體而言，整個2024年都要保持比以往多的現金流，如果炒底成功，也別太貪心。拐點之後的1至6個月，市場仍有機會反復劇烈波動，例如2015.75，拐點前兩個月美股已急挫，到拐點時又回升，但之後兩個月又再暴挫。

第二：拐點後可能是短期恐慌，但也可以出現長期危機，例如2007.15，表面沒有重大危機，其實美國匯豐銀行業績已受到次級按揭的影響，並提出警告。大市受挫三四星期後開始回升，更愈升愈高，但那只是整場次按危機的前菜，不久就見頂回落，持續至2009年，多間金融巨企在危機中倒下，包括貝爾斯登、雷曼兄弟及美國國際集團等等。不過小弟不預期這種長期危機會在今次的拐點後出現。

第三：危機可早於拐點前出現，尤其爆發點是在美國以外，例如2015.75，早於這個拐點前4個月中國便因衰退憂慮，爆發了股災。股災前的2014年6月至2015年6月，短短一年，在政府有利政策的刺激下，上證指數從2000點攀上5178點，升幅達250%，到今中港股市仍然處於2015股票的陰霾下。來到2024年，小弟留意到環球市場中以印度股市最危險，可能會成為這次拐點的祭品。疫情至今，印度Nifty50指數已升了270%，孟買指數升了280%，非常誇張。

第四：如果拐點時的波動是由美國資產市場引發，很可能波動只是個前菜，例如1998年長期資本破產危機後兩年，美國科網股泡沫便爆破了，引發了長達三年的大跌市。2007年的次按危機初起亦一樣，後來引發了兩年的「金融海嘯」。相反如果危機發生在美國以外，那美股在拐點波動後會有更亮麗的升浪。小弟相信今次是後者的機會較高。

2024年注定是不平凡的一年，2024年5月7日的拐點剛好是俄羅斯總統大選日子，到11月就是全球焦點的美國總統大選，同時世界正陷入兩場沒完沒了的戰爭，俄烏戰爭及以巴衝突，這個拐點亦有可能是一次突發的政治事件或戰爭。